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為什么科技公司，都喜歡在納斯達克上市？

來源:綜合網路世界金控媒體資訊部整合編輯 | 作者:worldfh | 發布時間: 2019-08-23 | 3774 次瀏覽 | 分享到:

為什么科技公司，都喜歡在納斯達克上市？

自20多年前備受矚目的科技股上市沖破公眾的想象以來，納斯達克儼然成為了當代的“造富神話”，微軟、亞馬遜、Apple以及Facebook等，這些重新定義現代社會的科技巨頭們，都是在納斯達克上市的。更有一大批全球科技企業蜂擁追隨。

2018，中國公司赴美上市最精彩紛呈，起伏跌宕的一年。在這一年里，跨越太平洋的中美投資者既見證了如愛奇藝，騰訊音樂，嗶哩嗶哩，趣頭條等炙手可熱的互聯網娛樂公司的高歌猛進，也目睹了在政策調整的影響下或逆流而上或鎩羽而歸的P2P公司，既有大數據AI引領的高科技公司，也有各類細分領域的教育公司，服務公司。2018年中概股上市數量之多，覆蓋行業之廣，為數年來罕見。

據統計，2018年共有48家中國公司登陸美國股票市場，這其中有29家公司選擇在納斯達克上市，共融資56.37億美元。

相較于2017年的24家和2016年的10家，2018年是中概股IPO自2011年上市低迷以來最火爆的一年，除此之外，從2014年到2018年年底間，92家赴美上市的中國公司中，有57家選擇了納斯達克。眾多的上市企業中，科技企業占據了相當大的比重。

納斯達克是有什么魅力，得到了科技公司的青睞呢？這個問題，我們要從納斯達克的發展史說起。

第一階段：高科技+資本的造富神話

納斯達克成立于1971年，這一年對美國和全世界來說都尤為重要。

這一年位于舊金山灣區的圣克拉拉谷被一位記者命名為“硅谷”；這一年阿波羅15號正式登月；這一年風險投資開始興起；這一年全美證券買賣商協會自動報價系統也就是人們所說的納斯達克開始運作。

納斯達克最早由全美證券商協會創建，該協會成立于1938年，到1971年納斯達克成立時，該組織已擁有近5000名成員。

成立伊始，納斯達克就擁有了無法抹去的科技痕跡。它利用了當時最先進的電子計算機技術，把500多個做市商的買賣終端和位于康涅狄格州的數據中心銜接起來，構成一個數據交流網絡。與此同時，納斯達克確立了為“尚不具備條件在紐約證券買賣所上市的中小企業股票提供場外買賣效勞的市場”的定位，這就是后來所流行的一句俚語：“Any company can be listed”的由來。

1971年10月，Intel登陸納斯達克；1972年9月AMD等于納斯達克。納斯達克進入了第一個發展期，并于1975年提出了掛牌規范，成為了一個完整獨立的上市場所。

1980年12月12日，蘋果公司在納斯達克掛牌上市后，喬布斯憑借著15%的持股比例成為了一位身價超過2億美元的25歲年輕人，而蘋果公司的天使投資人馬庫拉四年前投資的9.1萬美元獲得了高達2200多倍的回報。僅蘋果一支股票在上市當日就造就了4位億萬富翁，自此之后，納斯達克成為了當代的“造富神話”。

第二階段：分級制度確立與互聯網泡沫破滅

不過，納斯達克的野心不止如此。1982年，它展開了第一次分層。納斯達克把原先的單一市場分成了全國市場和常規市場，將40家范圍大、買賣活潑的股票劃入新成立的納斯達克全國市場，其他約3360家不滿足全國市場上市規范的股票組成的市場被稱為納斯達克常規市場。除掛牌規范，兩個市場的管理規范完全一樣。此舉不但增強了納斯達克的活動性，健全了其退市機制，更是通過分層將優質股票匯集在了一起，提升了整個板塊的影響力。

1983年時，納斯達克全國市場掛牌股票數為682只，分級后，到1985年該數字一躍增加至2194只。納斯達克日漸崛起，成為了美國第三大全國性市場。

1986年3月13日，微軟在納斯達克掛牌上市；1990年，思科登陸納斯達克。在整個90年代，這兩家公司都是全世界的明星。前者開發出了PC機的規范操作系統，讓人人都可以使用電腦成為可能；后者則推出了名為“多協議路由器”的聯網設備，推進了全球互聯網的到來。

1995年，納斯達克指數突破1000點。同年8月9日，網景公司上市，開盤兩個小時內，其500萬股被搶購一空，收盤價58.25美元。1997年納斯達克指數突破2000點，平均每個工作日有6.478億股股票在納斯達克中轉手。1998年年中，納斯達克的上市公司數量達5378家，這一數字超過紐約證券交易所和美國證券買賣所上市股票數的總和。

2000年3月10日，納斯達克指數達到5048點。

納斯達克數字的暴漲不是偶然，在1995年至2000年間，世界發生了太多變化。這5年間，全球互聯網網民從不到4000人增長至3.61億；雅虎公司的股票上漲超過100倍；巴菲特的價值投資理念開始受到抨擊；互聯網女皇MaryMeeker提出“燒錢換增長”的概念；全球市值第一的公司則開始連續出自納斯達克。

然而，泡沫總是要破的。在美聯儲連續6次加息、微軟公司被法院宣判存在壟斷行為后，科技股進入了一段長達兩年的下跌周期。2002年9月9，納斯達克指數下跌78%至1114點，年均IPO數從90年代的300多家降至80多家。

第三階段：科技帶領納斯達克起飛
但只要科技還在發展，納斯達克就不會被市場淘汰。2004年1月16日，納斯達克取得美國證券買賣委員會（SEC）的批準成為全國性證券買賣所，并于4月1日正式運轉。2006年7月，納斯達克全國市場被劃分為“納斯達克全球市場”和“納斯達克全球精選市場”。其中全球精選市場對市值、活動性和收益提出了請求，但門檻值略高于紐交所，綜合來看成為全球最高的掛牌規范。

至此，納斯達克基本已完成所有制度建設，并逐步走出互聯網泡沫破滅帶來的陰霾。最近十年間，納斯達克依舊在重復著它的“造富神話”，蘋果公司市值突破萬億、微軟股價上漲20倍、亞馬遜股價上漲40倍、大量中國乃至全球各地的科技公司紛紛選擇納斯達克上市。

在今天，從人工智能到大數據、從5G到云計算、從新能源到生物科技，只要是對未來影響廣泛的科技領域龍頭企業，我們都能在納斯達克找到他們的身影。而那些諸如網景公司一般已消失在在納斯達克的公司，則早就不可避免的淪為了上個時代的產物。
Any company canbe listed，but time will tell the tale，也許這就是納斯達克受歡迎的根本原因。

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