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企業(yè)在各地交易所境外上市，應(yīng)具備哪些條件？
來源:綜合網(wǎng)路 世界金控媒體資訊部整合編輯
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作者:worldfh
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發(fā)布時間: 2019-11-04
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企業(yè)在各地交易所境外上市，應(yīng)具備哪些條件？
在經(jīng)濟不斷開放的今天，越來越多的企業(yè)正準(zhǔn)備走向海外資本市場。在當(dāng)前經(jīng)濟和金融全球一體化的背景下，國內(nèi)企業(yè)充分利用海外資本市場進行全球融資已是大勢所趨。未來，企業(yè)境外上市將會日趨頻繁。以下是企業(yè)在各大交易所境外上市條件：
以納斯達克全球精選市場為例，其上市條件包括四套標(biāo)準(zhǔn)，具體如下：
1.最低公眾持股數(shù)量和業(yè)務(wù)記錄
公司最少要有2000名股東(每名股東擁有100股以上);或2200名股東(最近6個月月平均交易量為10萬股);或500名股東(最近12個月月平均交易量為100萬股);至少有110萬股的股數(shù)在市面上為投資者所擁有(即公眾股110萬股或以上)。
2.最低市值總值
公眾股市值為4000萬美金;有形資產(chǎn)凈值為4000萬美金。
3.盈利要求
上市前兩年，每年稅前收益為200萬美金，最近一年稅前收益為250萬美金;或三年必須全部盈利，稅前收益總計為650萬美金，最近一年最低稅前收益為450萬美金;或最近一個會計年度市值總額不低于5億美金且收入達到2億美金的公司：三年調(diào)整后凈收益合計2500萬美金(每年報告中必須是正數(shù))。
4.上市企業(yè)類型
主要面向成熟企業(yè)。
5.采用會計準(zhǔn)則
美國一般公認會計原則。
6.公司注冊和業(yè)務(wù)地點
無具體規(guī)定。
7.公司經(jīng)營業(yè)務(wù)信息披露規(guī)定
要遵守交易所的年報、季報和中期報告制度。
1.最低公眾持股數(shù)量和業(yè)務(wù)記錄
(1)至少1000名股東持有公司股份的25%，如果市值大于3億，股東的持股比例可以降低至10%.
(2)公司的股票必須已經(jīng)具備一個公開市場，擁有該公司股票的十大股東，不得少于2000人。對于作為第二市場上市，至少有2000名股東持有公司股份的25%.(3)選擇三年的業(yè)務(wù)記錄或無業(yè)務(wù)記錄。
2.最低市值
8000萬新幣或無最低市值要求。
3.盈利要求
(1)過去三年的稅前利潤累計750萬新幣，每年至少100萬新幣。
(2)過去一至二年的稅前利潤累計1000萬新幣。
(3)三年中任何一年稅前利潤不少于2000萬新幣且有形資產(chǎn)價值不少于5000萬新幣。
(4)無溢利要求。
4.上市企業(yè)類型
吸引國內(nèi)外優(yōu)質(zhì)公司上市，尋找國際伙伴，開放市場引入國外券商。
5.采用會計準(zhǔn)則
新加坡或國際或美國公認的會計原則。
6.公司注冊和業(yè)務(wù)地點
自由選擇注冊地點，無須在新加坡有實質(zhì)的業(yè)務(wù)運營。
7.公司經(jīng)營業(yè)務(wù)信息披露規(guī)定
如果公司計劃向公眾募股，該公司必須向社會公布招股說明書;如果公司已經(jīng)擁有足夠的合適股東，并且有足夠的資本，無需向公眾募集股份，該公司必須準(zhǔn)備一份與招股說明書類似的通告交給交易所，備公眾查詢。
8.其他因素
交易所分兩個市場，一個為小規(guī)模市場(SES-SESDAQ)，另一個為主要市場(SES-Mainboard)。
1.保薦人。每一家申請上市的公司都必須由一家保薦人代表，保薦人通常是投資銀行、股票經(jīng)紀行、律師事務(wù)所或會計師事務(wù)所。保薦人必須達到某些資格要求，其職能包括負責(zé)公司與UKLA之間的聯(lián)絡(luò)，并在整個上市過程中向公司提供指導(dǎo)。
2.經(jīng)營記錄。申請在倫敦上市的公司，通常須有至少三年的經(jīng)營記錄。不過，UKLA的規(guī)定亦允許某些類型的公司——如基于科研的公司和高科技創(chuàng)新企業(yè)——在經(jīng)營記錄不到三年但能達到某些附加要求的情況下上市。
3.由公眾持有的股票。公司的市值應(yīng)至少有70萬英鎊(約100萬美元)，而且通常至少有25%的股票由與企業(yè)無關(guān)連的人士持有。
4.控股股東。UKLA還須確信公司能作為獨立實體運營，尤其是有一個控股股東，因而可能產(chǎn)生利益沖突的情況下。
5.招股說明書。公司及其顧問必須根據(jù)UKLA《上市細則》的要求編寫招股說明書。招股說明書提供的信息須足以讓潛在投資者對上市公司及其股票作出有根據(jù)的決策。招股說明書必須提供的信息包括：經(jīng)過獨立審計的財務(wù)數(shù)據(jù)、董事薪水及合同細節(jié)、以及關(guān)于主要股東的信息。
6.持續(xù)性義務(wù)。公司在及股票上市和交易后，必須在持續(xù)性基礎(chǔ)上履行一系列義務(wù)。此等義務(wù)包括在指定期限內(nèi)提供半年財務(wù)報表和經(jīng)過獨立審計的全年財務(wù)報表，并及時向市場公布任何價格敏感信息。
1.被豁免的發(fā)行人(Senior Companies)，為成立較久且財務(wù)狀況良好的公司，其在前一年滿足了交易所對稅前盈利及現(xiàn)金流的要求;
2.非豁免的發(fā)行人，為凈資產(chǎn)、現(xiàn)金流及利潤較少的公司。在掛牌后，這些公司要受到交易所更嚴格的監(jiān)管。
3.非豁免的發(fā)行人包括以下四種：
(1)已經(jīng)盈利的公司。
(2)預(yù)計有盈利的公司。
(3)高科技類公司。
(4)研發(fā)類公司。
4.被豁免的發(fā)行人(Senior Companies)標(biāo)準(zhǔn)包括：
(1)有形凈資產(chǎn)不低于750萬加幣。
(2)過去一年稅前主營業(yè)務(wù)收入不低于30萬加幣。
(3)過去一年稅前主營業(yè)務(wù)現(xiàn)金流不低于70萬加幣，且過去兩年稅前主營業(yè)務(wù)現(xiàn)金流的平均數(shù)不低于50萬加幣。
5.非豁免的發(fā)行人標(biāo)準(zhǔn)包括：
(1)已經(jīng)盈利的公司。
a)凈資產(chǎn)不低于200萬加幣。
b)過去一年稅前主營業(yè)務(wù)收入不低于20萬加幣。
c)過去一年稅前主營業(yè)務(wù)現(xiàn)金流不低于50萬加幣。
(2)預(yù)計有盈利的公司。
a)有形凈資產(chǎn)不低于750萬加幣。
b)有證據(jù)顯示當(dāng)前年度或未來年度的稅前主營業(yè)務(wù)收入不低于20萬加幣。
c)有證據(jù)顯示當(dāng)前年度或未來年度的稅前主營業(yè)務(wù)現(xiàn)金流不低于50萬加幣。
(3)高科技類公司。
a)至少擁有1000萬加幣的資源，其中大部分已經(jīng)通過發(fā)行證券成功募集到。b)有足夠的資金，滿足1年的研發(fā)及管理費用。
c)已發(fā)行的證券市值不得少于5000萬加幣。
d)自由流通股票的市值不得低于1000萬加幣。
e)處于開發(fā)階段的產(chǎn)品或服務(wù)需要有相關(guān)管理經(jīng)驗的人使其可以商業(yè)化。(4)研發(fā)類公司。
a)至少擁有1200萬加幣的資源，其中大部分已經(jīng)通過發(fā)行證券成功募集到資金。
b)有足夠的資金滿足2年的研發(fā)及管理費用。
d)有證據(jù)顯示公司有足夠的研發(fā)力量及資源去推進該研發(fā)項目。
東京證交所有4個市場：市場1部、市場2部、外國部和保姆部(創(chuàng)業(yè)板)，后兩個市場對外國公司開放。
外國部上市標(biāo)準(zhǔn)為：
1.上市股票數(shù)2萬交易單位以上。
2.成立3年以上。
3.日本國內(nèi)股東數(shù)：海外已上市1000人以上，海外未上市2000人以上。
4.利潤額，申請前兩年1億日元以上，申請前一年4億日元以上。
5.上市時市價總值20億日元以上。
保姆部(創(chuàng)業(yè)板)上市標(biāo)準(zhǔn)：
1.有高度成長性。
2.在日本上市時公開發(fā)行量超1000交易單位。
3.日本國內(nèi)股東數(shù)，新股東超過300人。
4.上市市價總值超10億日元。
由于境外上市優(yōu)勢明顯，越來越多的企業(yè)都準(zhǔn)備進入國際資本市場。
一.美國納斯達克市場的上市條件
以納斯達克全球精選市場為例，其上市條件包括四套標(biāo)準(zhǔn)，具體如下：
（1）上市前三個營業(yè)年度稅前利潤合計不低于1100萬美元且連續(xù)三年盈利；最近兩個營業(yè)年度每年不低于220萬美元。
（2）上市前三個營業(yè)年度現(xiàn)金流合計不低于2750萬美元且每年現(xiàn)金流為正；上市前12個月平均市場估值不低于5.5億美元；上市前一個營業(yè)年度營業(yè)收入不低于1.1億美元。
（3）上市前12個月平均市場估值不低于8.5億美元；上市前一個營業(yè)年度營業(yè)收入不低于9000萬美元。
（4）估值不低于1.6億美元；總資產(chǎn)不低于8000萬美元；所有者權(quán)益不低于5500萬美元。
但同時，流動性要求的必不可少的。擬上市公司均需滿足：每股股價至少4美元、股東人數(shù)不少于2200人、公眾持股數(shù)不低于125萬股、市值不低于4500萬美元等流動性要求，及公司治理的相關(guān)要求。
而生物科技公司等在研發(fā)階段投入巨大、暫無營業(yè)收入的企業(yè)，如選擇在納斯達克全球精選市場上市，則需滿足上述第4套“市值+資產(chǎn)”的上市標(biāo)準(zhǔn)。
此外，對具有雙層股權(quán)結(jié)構(gòu)的公司，納斯達克交易所的態(tài)度較為寬松，一直未對公司股份的投票權(quán)作任何要求，允許雙層股權(quán)結(jié)構(gòu)的公司在其市場上市。
1.最低公眾持股數(shù)量和業(yè)務(wù)記錄
公司最少要有2000名股東(每名股東擁有100股以上);或2200名股東(最近6個月月平均交易量為10萬股);或500名股東(最近12個月月平均交易量為100萬股);至少有110萬股的股數(shù)在市面上為投資者所擁有(即公眾股110萬股或以上)。
2.最低市值總值
公眾股市值為4000萬美金;有形資產(chǎn)凈值為4000萬美金。
3.盈利要求
上市前兩年，每年稅前收益為200萬美金，最近一年稅前收益為250萬美金;或三年必須全部盈利，稅前收益總計為650萬美金，最近一年最低稅前收益為450萬美金;或最近一個會計年度市值總額不低于5億美金且收入達到2億美金的公司：三年調(diào)整后凈收益合計2500萬美金(每年報告中必須是正數(shù))。
4.上市企業(yè)類型
主要面向成熟企業(yè)。
5.采用會計準(zhǔn)則
美國一般公認會計原則。
6.公司注冊和業(yè)務(wù)地點
無具體規(guī)定。
7.公司經(jīng)營業(yè)務(wù)信息披露規(guī)定
要遵守交易所的年報、季報和中期報告制度。
1.最低公眾持股數(shù)量和業(yè)務(wù)記錄
(1)至少1000名股東持有公司股份的25%，如果市值大于3億，股東的持股比例可以降低至10%.
(2)公司的股票必須已經(jīng)具備一個公開市場，擁有該公司股票的十大股東，不得少于2000人。對于作為第二市場上市，至少有2000名股東持有公司股份的25%.(3)選擇三年的業(yè)務(wù)記錄或無業(yè)務(wù)記錄。
2.最低市值
8000萬新幣或無最低市值要求。
3.盈利要求
(1)過去三年的稅前利潤累計750萬新幣，每年至少100萬新幣。
(2)過去一至二年的稅前利潤累計1000萬新幣。
(3)三年中任何一年稅前利潤不少于2000萬新幣且有形資產(chǎn)價值不少于5000萬新幣。
(4)無溢利要求。
4.上市企業(yè)類型
吸引國內(nèi)外優(yōu)質(zhì)公司上市，尋找國際伙伴，開放市場引入國外券商。
5.采用會計準(zhǔn)則
新加坡或國際或美國公認的會計原則。
6.公司注冊和業(yè)務(wù)地點
自由選擇注冊地點，無須在新加坡有實質(zhì)的業(yè)務(wù)運營。
7.公司經(jīng)營業(yè)務(wù)信息披露規(guī)定
如果公司計劃向公眾募股，該公司必須向社會公布招股說明書;如果公司已經(jīng)擁有足夠的合適股東，并且有足夠的資本，無需向公眾募集股份，該公司必須準(zhǔn)備一份與招股說明書類似的通告交給交易所，備公眾查詢。
8.其他因素
交易所分兩個市場，一個為小規(guī)模市場(SES-SESDAQ)，另一個為主要市場(SES-Mainboard)。
1.保薦人。每一家申請上市的公司都必須由一家保薦人代表，保薦人通常是投資銀行、股票經(jīng)紀行、律師事務(wù)所或會計師事務(wù)所。保薦人必須達到某些資格要求，其職能包括負責(zé)公司與UKLA之間的聯(lián)絡(luò)，并在整個上市過程中向公司提供指導(dǎo)。
2.經(jīng)營記錄。申請在倫敦上市的公司，通常須有至少三年的經(jīng)營記錄。不過，UKLA的規(guī)定亦允許某些類型的公司——如基于科研的公司和高科技創(chuàng)新企業(yè)——在經(jīng)營記錄不到三年但能達到某些附加要求的情況下上市。
3.由公眾持有的股票。公司的市值應(yīng)至少有70萬英鎊(約100萬美元)，而且通常至少有25%的股票由與企業(yè)無關(guān)連的人士持有。
4.控股股東。UKLA還須確信公司能作為獨立實體運營，尤其是有一個控股股東，因而可能產(chǎn)生利益沖突的情況下。
5.招股說明書。公司及其顧問必須根據(jù)UKLA《上市細則》的要求編寫招股說明書。招股說明書提供的信息須足以讓潛在投資者對上市公司及其股票作出有根據(jù)的決策。招股說明書必須提供的信息包括：經(jīng)過獨立審計的財務(wù)數(shù)據(jù)、董事薪水及合同細節(jié)、以及關(guān)于主要股東的信息。
6.持續(xù)性義務(wù)。公司在及股票上市和交易后，必須在持續(xù)性基礎(chǔ)上履行一系列義務(wù)。此等義務(wù)包括在指定期限內(nèi)提供半年財務(wù)報表和經(jīng)過獨立審計的全年財務(wù)報表，并及時向市場公布任何價格敏感信息。
1.被豁免的發(fā)行人(Senior Companies)，為成立較久且財務(wù)狀況良好的公司，其在前一年滿足了交易所對稅前盈利及現(xiàn)金流的要求;
2.非豁免的發(fā)行人，為凈資產(chǎn)、現(xiàn)金流及利潤較少的公司。在掛牌后，這些公司要受到交易所更嚴格的監(jiān)管。
3.非豁免的發(fā)行人包括以下四種：
(1)已經(jīng)盈利的公司。
(2)預(yù)計有盈利的公司。
(3)高科技類公司。
(4)研發(fā)類公司。
4.被豁免的發(fā)行人(Senior Companies)標(biāo)準(zhǔn)包括：
(1)有形凈資產(chǎn)不低于750萬加幣。
(2)過去一年稅前主營業(yè)務(wù)收入不低于30萬加幣。
(3)過去一年稅前主營業(yè)務(wù)現(xiàn)金流不低于70萬加幣，且過去兩年稅前主營業(yè)務(wù)現(xiàn)金流的平均數(shù)不低于50萬加幣。
5.非豁免的發(fā)行人標(biāo)準(zhǔn)包括：
(1)已經(jīng)盈利的公司。
a)凈資產(chǎn)不低于200萬加幣。
b)過去一年稅前主營業(yè)務(wù)收入不低于20萬加幣。
c)過去一年稅前主營業(yè)務(wù)現(xiàn)金流不低于50萬加幣。
(2)預(yù)計有盈利的公司。
a)有形凈資產(chǎn)不低于750萬加幣。
b)有證據(jù)顯示當(dāng)前年度或未來年度的稅前主營業(yè)務(wù)收入不低于20萬加幣。
c)有證據(jù)顯示當(dāng)前年度或未來年度的稅前主營業(yè)務(wù)現(xiàn)金流不低于50萬加幣。
(3)高科技類公司。
a)至少擁有1000萬加幣的資源，其中大部分已經(jīng)通過發(fā)行證券成功募集到。b)有足夠的資金，滿足1年的研發(fā)及管理費用。
c)已發(fā)行的證券市值不得少于5000萬加幣。
d)自由流通股票的市值不得低于1000萬加幣。
e)處于開發(fā)階段的產(chǎn)品或服務(wù)需要有相關(guān)管理經(jīng)驗的人使其可以商業(yè)化。(4)研發(fā)類公司。
a)至少擁有1200萬加幣的資源，其中大部分已經(jīng)通過發(fā)行證券成功募集到資金。
b)有足夠的資金滿足2年的研發(fā)及管理費用。
d)有證據(jù)顯示公司有足夠的研發(fā)力量及資源去推進該研發(fā)項目。
東京證交所有4個市場：市場1部、市場2部、外國部和保姆部(創(chuàng)業(yè)板)，后兩個市場對外國公司開放。
外國部上市標(biāo)準(zhǔn)為：
1.上市股票數(shù)2萬交易單位以上。
2.成立3年以上。
3.日本國內(nèi)股東數(shù)：海外已上市1000人以上，海外未上市2000人以上。
4.利潤額，申請前兩年1億日元以上，申請前一年4億日元以上。
5.上市時市價總值20億日元以上。
保姆部(創(chuàng)業(yè)板)上市標(biāo)準(zhǔn)：
1.有高度成長性。
2.在日本上市時公開發(fā)行量超1000交易單位。
3.日本國內(nèi)股東數(shù)，新股東超過300人。
4.上市市價總值超10億日元。
由于境外上市優(yōu)勢明顯，越來越多的企業(yè)都準(zhǔn)備進入國際資本市場。
世界金融控股集團
世界金融控股集團（美國股票代碼WFHG）專注于輔導(dǎo)企業(yè)上市，集團由眾多資本運作專家組成，創(chuàng)始團隊有20多年的輔導(dǎo)上市、并購重組、資本運作經(jīng)驗。提供上市的整套服務(wù)(上市、轉(zhuǎn)板、投融資、資源整合、并購重組)。
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