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中概股再添新人，2019年12月13日，我國金融科技“獨角獸”金融壹賬通正式登陸紐交所。發行股票代碼為OCFT，發行價為每股10.00美元。來看首日行情，敲鐘后，開盤報10.15美元，開盤微漲5%，盤中最高漲至10.71美元，漲幅回吐，截至收盤報10.08美元，守住發行價。

平安集團聯席CEO陳心穎在敲鐘儀式之前的早餐會上發表致辭：“四年前，抱著用科技讓金融更簡單的夢想，葉望春博士和團隊從零開始創建了這家公司，一路從小到大，從大到強，勇敢地將夢想付諸實現，并且站在了紐交所，這是全體金融壹賬通人的驕傲?！?/span>

回顧來看，2019年對于中概股，難言“好行情”，破發頻發，融資縮水，不確定因素增多。為何金融壹賬通選擇此時上市，保守定價、估值下降原因何在？或許，這背后正是金融壹賬通的明智抉擇——抓住行情低谷期的機遇點。

弱行情，保守定價是把握時間窗口的明智選擇

先從上市前的調價說起。就在兩天前，金融壹賬通把首次公開募股的發行價區間下調至9至10美元，低于此前設定的12至14美元的發行價區間。

金融壹賬通的這一行為，頗受關注。為何下調？外行看熱鬧，內行看門道。議論紛紛中，業內投資人士反而給予一定贊許。

抽絲剝繭，細分來看，金融壹賬通調價背后，是對中概股面臨的市場環境，不確定性有所增加的考量。2018年以來，貿易環境的不明朗，導致出海的中概股承受巨大壓力，行情走弱，波動增強。2019年，趨勢更為明顯，資金觀望之下，中概股破發率更達到10年新高。

截止至201912月20日，2019年上市的32只中概股中，有12只首日破發，首日破發率近40%。

其中，熱門企業似乎也未逃脫影響。2019年表現最好的兩只中概股，瑞幸咖啡IPO首日便下跌20%；互聯網教育公司跟誰學，也在上市首日下跌2.76%。但破發之后，兩只股票也因商業模式獲資本青睞等因素均表現出強勁上漲走勢，截至11月29日，瑞幸咖啡已較發行價上漲20%；跟誰學也曾盤中漲至19美元，交開盤首日漲幅超59%。

如此背景之下，保守定價，不失為明智策略。而這也非金融壹賬通一家所為。

2019年5月，優步成功上市，成為美國股票市場有史以來十大IPO之一，其保證成功的重要支柱之一，便是保守謹慎的定價策略，避免了上市之后的股價動蕩。同樣，2018年，國內最大二手車交易平臺優信也選擇了保守定價策略。

還有一點值得關注，伴隨調價，發行量從此前的3600萬股美國存托股小幅下降至3120萬股美國存托股。而這也是順勢而為之舉。縱觀2019年，相較2018年而言，赴美上市的中概股，雖然數量創新高，但融資額和價格水平卻遠遠不及去年。前不久上市的36氪，也在上市前一天臨時下調發行股數，將IPO發售股數從360萬存托股減少至138萬存托股。

如此看來，市場不佳情況下，保守定價，是抓住上市時間窗口，促使股價前期穩定、后期增長空間放大的長遠打算，更是對資本市場投資者的最佳保護。

上市只是第一步 剛在資本市場打開了一個門

對于上市，可能大家有時候會有一個誤區，認為上市是公司邁向成功的最后一步。其實不然，上市只是進入資本市場的第一步，只是剛剛打開了一個門。一方面，公司需要在上市之后持續與投資人溝通，闡述自己的發展前景，否則企業的受關注度就會降低，這也是會在后期的二級市場的流通性以及股價中有所體現。

另一方面，公司需要在前期規劃的階段就應該更多地考慮上市之后，還有哪些是可以在資本市場上去做的。比如說收購并購或者是之后的融資，這樣才能夠真正成為一個強有力的上市公司，在美國資本市場受到持續地關注。這也就是為什么有些公司能夠在上市多年后依舊受到投資者青睞，股價和公司知名度經久不衰，而有些公司只是在上市當天曇花一現，之后卻“音信全無”。

近兩年可以說是中國企業赴美上市的小高潮，在恰逢諸多中國企業快速發展，到了上市的關鍵時期，且致力于邁向國際市場，以及美國資本市場持續活躍，為企業融資創造了良好環境的背景下，不少中國企業在赴美上市之后發展勢頭越發強勁。也有部分企業由于各種原因，在美國資本市場“試水”后又悄然退下。

如何通過赴美上市在資本市場穩定獲利，從來靠的都不是狗屎運，涉及方方面面內容，包括技術、策略、市值管理等，然而絕大部分企業都是靠偶然性，到頭來是費時、耗財，血本無歸。

不過，赴美上市并沒想象中難，但真的需要企業做好準備，與其挖空心思在市場中買教訓長知識，還不如踏踏實實將資金交由雄厚實力的輔導機構代為管理，既能穩步上市也落得清心，也許此刻，有一大批中國民營企業正翹首以盼走向美國資本市場。

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