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盡管中美之間紛爭不斷，但赴美上市的中資企業并沒有就此停下腳步，目前中資企業在美國市場上的募資額同比已翻番。

中企赴美上市數量—募資金額大增

據Wind數據統計，今年通過IPO在美國納斯達克或紐交所的的中概股達到27家，首發募資總額達到60.71億美元；去年同期通過IPO在美國納斯達克或紐交所的中概有26家，首發募資總額則為28.77億美元，今年中國企業累計赴美上市公司的募資額同比翻番。

在如此惡劣的外部大環境下，為什么還有那么多的中國企業樂此不疲地赴美上市？

主要的原因，美國畢竟還是全球最大的金融市場，融資環境相對更好，會帶來更為多元化的投資者群體。還能夠提升全球知名度和影響力。中小企業短時間內盈利無望，為了維持融資需求，上市是解決融資需求不得已的辦法，而相比于國內，赴美上市要更簡單。

在過去，赴美上市曾經是中國互聯網公司的夢想，因為赴美上市約等于更為國際化、實力更為出類拔萃，離全球化更近。但從當前的局勢來看，一般企業赴美上市仍然是國際化的重要途徑，美國股市的資本活力也依然具有吸引力。

況且，盡管中美之間紛爭不斷，越是這個時候逆潮流選擇赴美上市，這其實越能得到資本市場認可，因為逆潮流而動，無懼上市被否的風險，其實也是向資本市場反證自己公司是沒有財務上的問題的，是優質的投資標的，這也是獲取高估值與融資的一種策略手段。

而對于中小企業，上市最主要就是為了融到資金，融資一直是企業發展中重要的事情，必須要時刻關注的。那么股權融資又是怎樣的？股權融資的A、B、C、D輪又是咋回事？

企業融資，說白了就是企業如何獲得正向的現金流。因為有了錢，你就可以當個土豪“買買買”，買裝備、買土地、買資源、買人才、買用戶甚至買競爭對手。

大家都知道，債權融資（也叫債券融資）是指通過銀行或非銀行金融機構貸款借錢，或發行債券等方式融入資金，債權融資需支付本金和利息，能夠帶來杠桿收益，但會提高企業的負債率；

而股權融資不需還本，但沒有債權融資帶來的杠桿收益，并且引入新的股東，可能會喪失企業的部分控制權。

所以，在債權融資要不來錢的情況下，較多企業就選擇股權融資。進而，私募領域里的融資對那些具有獨角獸潛質的企業，也是另眼相看，窮追不舍。

企業進行股權融資的金主主要是三類：天使投資人（Angel）、VC（Venture Capital，風險投資）和PE（Private Equity，私募基金），如果將來有機會上市還會接觸到投行（Investment Banking, IB，投資銀行）

一般來說，融資輪次的劃分為種子輪、天使輪、A輪、B輪、C輪、D輪、E輪等，但根據實際情況，有些項目也會進行PreA輪、A+輪、C+輪融資。

1.種子輪——團隊、想法、 產品；

種子階段的融資人，通常處于只有idea和團隊，但沒有具體產品的初始狀態。投資人一般多是親朋好友，或創業者自掏腰包，當然現在也涌現了不少種子期投資人。

倘若你的融資項目有團隊，有idea，馬上進入最終的落地，那么就可以開始進行種子輪融資。種子輪，項目失敗的風險極高，等到天使輪就要求跑出mvp（最小可行化產品）。種子輪一般在50-200萬這樣，機構很難涉及，一般個人天使和孵化器基金會重點關注這塊。

2.天使輪——產品可視、 商業模式清晰；

天使階段的項目通常有初建團隊，有成熟產品上線，有產品初步的商業規劃；有種子數據或能顯示出數據增長趨勢的增長率、留存、復購等證明。

同時積累了一些核心用戶，商業模式處于待驗證的階段。那么尋找天使投資人或機構，開始天使輪融資便是最為合適的，融資金額大概在300萬到500萬左右。

3.Pre A 輪——有一定規模、市場前列；

PreA輪是一個夾層輪，融資人可以根據自身項目的成熟度，再決定是否需要融。倘若項目前期整體數據已經具有一定規模，只是還未占據市場前列，那么可以進行PreA輪融資。

同時， pre-A輪或者A+輪融資，就是你明明沒有初具規模，錢卻燒沒了，那就先來個pre-A輪江湖救急；或者在A輪融完以后，又有大咖看你不錯，想投你你的業務，但你還沒有新的業務進展，估值也基本沒有變化，所以來了個A+輪。

4.A 輪——以產品及數據支撐的商業模式、業內領先地位，初具規模；

一般A就是第一輪，企業在第一輪融資是非常重要的。對于擁有成熟產品，完整詳細的商業及盈利模式，同時在行業內擁有一定地位與口碑的項目，哪怕現階段可能處于虧損狀態，也可以選擇專業的風險投資機構進行A輪融資。

這一階段融資人已經不可能只憑借idea融資，而是要有用戶，包括每日活躍用戶量、每月活躍用戶量，要有自己的商業模式，有能與競品抗衡的成熟產品，有一定市場位置。

5.B 輪——得到驗證的商業模式、新業務與新領域擴展，比較強的競爭優勢；

經過一輪燒錢后，項目已經有了較大的發展，商業模式與盈利模式均已得到很好地驗證，有的已經開始盈利。

此時，融資人可能需要資金支持推出新業務、拓展新領域，那么就適合以說服上一輪風險投資機構跟投，或尋找新的風投機構加入，又或是吸引私募股權投資機構(PE)加入的形式，開始新一輪的B輪融資。

6.C 輪——得到驗證的商業模式、新業務與新領域擴展；

如果此時融資人的項目已經非常成熟，在行業內基本可以穩坐前三把交椅，正在為上市做準備，那么就適合進行C輪融資。

此時除了可以進一步拓展新業務，也可以為補全商業閉環、準備上市打好基礎。

7.D 輪、E 輪、F 輪融資——簡單來說，其實就是C輪的升級版。

C、 D輪一般都是持續擴展中的用錢，包括另外一個競爭對手互相燒錢。同一個細分領域的同樣模式，一般不可能有第三者獲得C輪以后融資的，最多兩個。另外，一些在B輪后已經獲得較好收入情況甚至盈虧平衡的，不一定需要C輪及以后的新融資了。C輪、D輪一般都是數億乃人民幣。

E輪、F輪、G輪...... 輪次的那就是比誰錢多， 一般需要持續燒錢的巨型項目才需要D以后的輪融資，多是金融投資巨頭大玩家。

一般來說，天使投資人主要投A輪之前；VC主要投ABCD輪，一般會要求5倍以上的成長；而PE主要是做上市前成熟企業的投資，等著上市賺股市套現的錢。

很難講是企業發展的哪個階段引入的，是天使還是VC還是PE。很多公司是在上市前才引進的，那時候企業已經很成熟了，而且就引進一輪，有的企業則多一些，或者在早期就引進。

融資輪次時間上的順序也從側面反映了公司的發展情況，處于什么階段，看每筆融資的金額也可以看出公司發展的情況怎么樣，ABCD輪只是個叫法而已。

當然，在市場競爭中，先融資成功的企業將取得甩開競對對手的絕對優勢（人才戰、價格戰，市場占有率），這也是融資的最大目的。

世界金融控股集團

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來源 :綜合網路 世界金控媒資部整合編輯

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