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近期多家央企從紐交所退市,但依舊在美國OTC保留上市地位,對整體資本運作更有利,中國企業赴美上市潛力無限!
來源:世界金控 | 作者:媒資部 | 發布時間: 2022-08-18 | 6324 次瀏覽 | 分享到:
近期多家央企從紐交所退市,但依舊在美國OTC保留上市地位,對整體資本運作更有利,中國企業赴美上市潛力無限!

多家央企宣布擬將從美股紐交所退市,

中國證監會回應


2022年8月12日,多家央企宣布擬將美國存托股從紐交所退市。包括中國石油、中國石化、中國人壽、中國鋁業、上海石油化工股份等多家頗具影響力的公司。

其中,8月12日晚,中國人壽率先發布公告稱,申請自愿將公司存托股(ADR)從紐交所退市,并撤銷該等存托股及其對應H股在證券交易法項下的注冊,并將于8月22日提交退市表格。存托股在紐交所交易的最后日期預計為2022年9月1日或之后。公司同時公告,于2022年1月1日至7月31日期間,累計原保險保費收入約為4696億元(未經審計)。

中國石油公司于2022年8月12日(美國東部時間)通知紐交所,公司將根據一九三四年美國證券交易法(經修訂)等相關規定,申請自愿將其美國存托股份從紐交所退市,并將于8月29日提交退市表格。

中國石化公司擬于2022年8月29日或前后向美國證交會提交一份25表格,以將其存托股自紐交所退市。該等退市預計在25表格提交后十日生效。于生效日及自生效日之后,公司的存托股不再于紐交所上市。

中國鋁業公司擬申請自愿將其美國存托證券股份從紐交所退市,并根據一九三四年美國證券交易法規定撤銷該等存托股和對應外資普通股,并將于8月22日提交退市表格。

上海石油化工股份擬將美國存托股份從紐約證券交易所退市,并將于8月26日提交退市表格。

證監會官網就部分中國企業自美股退市做出相關回應,表示上市和退市都屬于資本市場常態。根據相關企業公告信息,這些企業在美國上市以來,嚴格遵守美國資本市場規則和監管要求,作出退市選擇是出于自身商業考慮。這些企業都在多地上市,在美上市的證券占比很小,目前的退市計劃不影響企業繼續利用境內外資本市場融資發展。證監會將與境外有關監管機構保持溝通,共同維護企業和投資者合法權益。


02

央企退出紐交所對中概股的未來并無影響,

反而對企業未來發展更有利


此次央企退出紐交所行為引起了市場的巨大討論與爭議,據了解,這幾家企業均已實現了上海、香港和紐約三地上市,從紐交所退市之后,其在香港聯交所和上交所的股票仍將正常交易。

對于退市的原因,五家企業的說法較為一致,主要原因有:

1

公司發行在外的存托股占公司H股及總股數比重很小;

2

交易量與公司H股全球交易量相比較低;

3

由于不同上市地監管規則差異,導致繼續維持存托股在紐交所上市的披露義務需要公司付出較大的行政負擔;

4

從未使用紐交所二次融資功能;

5

聯交所和上交所具有較強可替代性,可滿足公司正常經營的籌融資需求等。


據統計數據顯示,這些企業的美國存托股份在外發行量較小。以中國石油為例,公司于2000年完成175.82 億股H股的發行,并在香港聯交所及紐交所兩地上市,其中紐交所上市的存托股占H股總發行量的23.5%。2005年,公司完成逾30億股H股的增發。2007年,公司完成40億股A股的發行并在上交所上市。截至2022年8月9日,存托股數量占公司H股總量約3.93%,占公司總股數約0.45%。

有相關業內人士分析認為,5家公司均為A股、H股、美股紐交所及美國OTC上市,從紐交所退市,依舊保留OTC上市地位,沒有不利影響,不會影響其后續資本運作。

當年這些公司在美國發行存托憑證的過程中,并沒有特別的去進行資金的募集,而且始終依照美國相關的證監法規在做披露,利用美國OTC上市地位進行國際資本運作,目前中美兩國針對美國上市的中國公司,會計監督委員會還在持續進行溝通,對于影響力與體量大的企業而言,審查審計底稿等將消耗公司更大的成本,會增加企業預算減少獲利,且企業在境外沒有進行二次融資功能,申請退出紐交所市場則可以降低成本,對于整個集團而言是有利的,所以從戰略布局層面,申請退市也是有利的選擇。


03

央企紐交所退市后依舊在美國OTC保留上市地位,OTC市場對企業發展有巨大吸引力


中國石油、中國石化、中國人壽、中國鋁業、上海石油化工股份等多家央企公司宣布從美股紐交所退市引發熱議,外界傳言中概股企業問題是政治問題,是美國資本市場在打壓中國企業。

其實不然。

資料顯示,中國石油(OTC股票代碼:PCCYF)、中國石化(OTC股票代碼:SNPMF)、中國人壽(OTC股票代碼:CILJF)、上海石油化工股份(OTC股票代碼:SPTJF)4家企業目前均在OTC Pink市場繼續運作,依舊保留美國上市地位,并且可用OTC上市地位進行國際資本運作。

目前,美國龐大的OTC市場交易的上市公司數量有10000多家,占全美證券交易市場上市公司數量近70%,在美國OTC交易的證券數量龐大,流動性和融資能力均較強。OTC市場的交易量占到全美股票交易量(非指交易金額)的75%以上,是世界上最大的股票證券交易市場。(許多世界500強企業在OTC市場成交量和市值很高,股價較低的企業也呈現很高的成交量,尚未完整合并報表的企業則會沒有成交量,導致外界會以為OTC沒有成交量。)


據新浪財經最新公布,中國已至少有上千家的公司在美上市、交易,其中紐交所90家左右,納斯達克約230家以上,OTC多達700家以上。中概股70%以上均在OTC市場,外界所傳中概股僅限于納斯達克與紐交所上市企業,但并不知道美國OTC市場也屬美國上市公司,在OTC上市企業可利用美國上市地位更靈活地進行國際資本運作。

資料顯示,世界500強中的中國企業,有超過一半都在美國OTC市場交易,國企央企也都在OTC市場:中國銀行(股票代碼:BACHY、BACHF)、招商銀行(股票代碼:CIHKY)、中國建設銀行(股票代碼:CICHY、CICHF)、中國農業銀行(股票代碼:ACGBY、ACGBF)、中國工商銀行((股票代碼:IDCBY、IDCBF)、交通銀行(股票代碼:BCMXY)、中國國際航空(股票代碼:AICAF);

在OTC市場的部分民企:富士康控股(股票代碼:FXCNY)、騰訊(股票代碼:TCTZF、TCEHY)、康師傅(股票代碼:TCYMF)、青島啤酒(股票代碼:TSGTY、TSGTF)、新鴻基地產(股票代碼:SUHJY、SUHJF)等。

世界500強很多企業的母公司也在OTC上市進行融資發展。也側面說明了OTC市場對于企業發展的巨大吸引力,OTC市場是一條時間短、成本小、風險低的上市方式。靈活性和包容性更強,近年來不少有上市融資需求的企業都是通過OTC市場發行股票,經過一年的市場培育,再申請轉板。轉板后依舊保留OTC上市控股地位,對于企業而言,在OTC市場操作更靈活,披露也更靈活。對于企業有更有利的發展前景!

世界金融控股集團目前協助已完成OTC上市企業包含印尼太河集團、東方惠樂集團、蘇州金子盛、優勢資本等,未來將會助力更多企業實現赴美上市,做大做強。


04

中概股預摘牌名單無需擔憂,中國政府表示支持企業繼續利用境內外資本市場融資發展及國際資本運作


自瑞幸咖啡引發中概股新一輪信任危機以來,中概股在美面臨了日趨嚴苛的證券監管環境。

2019年3月,《外國公司問責法案》(HFCAA)被正式提出,2021年12月SEC通過該修正法案。

《外國公司問責法案》的實施進一步加劇了中概股的退市壓力,由于境內監管對跨境數據流動、反平臺壟斷等問題的日益重視,中企境外上市也因此面臨了新的監管機制。

2022年5月4日,美國證券交易委員會SEC發布公告稱,再將88家中概股公司加入“預摘牌”名單。

7月29日,SEC將包括阿里巴巴在內的4家中企列入“預摘牌”名單之中,再次引發市場熱議。

截至7月底,已有159家中概股被列入“預摘牌名單”中,Wind數據顯示,目前在美上市的中概股共有280余家,超過在美上市中概股企業的一半。 

對于未來中概股公司會否會大規模退市,很大程度上取決于中美審計監管合作的進展與結果,需要中美政府間溝通對話,協商解決,做出符合兩國法律規定和監管要求的合理安排,共同保護全球投資者合法權益,促進兩國資本市場健康穩定發展,而中美雙方也在積極就中國企業境外上市進行良好的溝通與推進。

關于中國政府方面,2022年3月16日,國務院金融穩定發展委員會專題會議表示,目前中美雙方監管機構保持了良好溝通,已取得積極進展,中國政府繼續支持各類企業到境外上市。

2022年3月底,中國證券與金融監督部門表態,明確支持中國公司在海外股票市場上市。

2022年4月9日,證監會主席易會滿講話:資本市場高水平開放的步伐不會變,保持境外上市渠道暢通。

5月4日,中國證監會官網發表文章再次強調,將穩步擴大資本市場制度型開放,拓展境內外市場互聯互通范圍,推進境內企業境外上市監管制度落地。

5月5日,中國外交部發言人趙立堅在例行記者會上同樣表示,中國證券監管部門就此與美國證券監管部門溝通,這些企業是否被摘牌和是否在美上市,取決于中美審計監管合作進展和結果。


05

中概股企業是華爾街投資中國最重要的渠道,中國企業境外上市正迎來新的時代


從美股市場層面,美國擁有全球最大的股票市場,股票市場的體量決定了中國眾多極富潛力的互聯網、科技公司紛紛前往美國尋求上市機會。龐大的體量不僅可以維持公司的融資所需,更足以支撐公司的后續發展,作為公司的眾多股東來說,資本市場的體量更是直接決定了他們可以變現的規模。

這也是促使國內公司紛紛前往美國的主要原因。而美國的股市相對比較寬松,新興行業公司很容易實現美股上市。

從中國企業層面,目前縱觀全球經濟,疫情之下,全球最主要的經濟體中,只有中國達到了經濟的正向增長,中國市場成為了全球資本青睞的對象。今年美股上市的中概股融資額度破了近5年新高,超過去年同期的兩倍,中概股企業是華爾街投資中國最重要的渠道。

長遠發展來看,我國企業在美股上市對雙方國家整體都有利,中國企業赴美上市無需過多擔憂,因為每增加一家中概股赴美上市,美國投資者可能需要承擔的退市成本甚至虧損的數額也越大。美國方面更不會讓中概股企業全面下市,這樣只會使美國及國際資本投資方直接受損,且不能分享中國快速發展的紅利。

因此,有公開透明的合規財報對中國企業赴美上市是利好的,對中美兩國都是非常有利的發展!

中國企業在對企業未來戰略規劃進行布局時,資本運作路徑要進行與時俱進的規劃,首選未必一定要先到紐交所、納斯達克完成上市。美國華爾街的資金相當多,如何讓美國的投行來投資中國的企業,中國企業要先做好各方面的戰略規劃布局,可先獲得上市公司的地位,再合并到美國,隨后進行全球大公募。

世界金控集團,作為專業從事輔導企業境外上市的美國上市公司,助力企業進行境外上市的規劃也是與時俱進的,集團的專業團隊對企業在美上市的法律法規及狀況了如指掌,真正能夠幫助企業合法合規完成美國上市,實現資本融資,助力企業做大做強!

對于部分中國企業,如果無法完全符合中國大陸及香港的資本市場上市條件,在上市的關鍵時期,最終選擇去美國資本市場上市,進而把資金回流中國市場,真正把企業做大做強。

美國上市條件及門檻較容易,企業即便處于虧損狀態,甚至沒有營業額也可以在美完成上市。企業赴美上市,是吸引全球資本投資中國,用全球的資金來建設祖國的基礎設施,研發我國的自有技術,若等著別人來投資是較被動的行為,赴境外上市是主動出擊,是更積極的選擇,且美股市場同股不同權,企業成功赴美上市依舊能夠掌握企業實際經營權,從而回報祖國,企業做大做強后也真正讓所有投資者受益。

因此無論前往任何資本市場上市的企業,必須有合規且公開真實的財報!才能讓所有投資者安心投資,這對投資人來說也是最有利的保障。

中資企業境外上市依然是我國新興產業對接境外資本市場的主要渠道,靈活利用境外市場,進一步拓寬企業融資渠道和國際影響力,從而為國爭光,回報祖國,是一種明智的選擇。

從自由生長到規范發展,中國企業境外上市或正迎來新的時代!




世界金融控股集團



世界金融控股集團(美國上市股票代碼WFHG),是一家專業協助企業在國內外上市融資進入資本市場的全方位資本運作服務機構。含輔導上市、頂層設計、市值管理、投資融資、并購重組等,集團獨創IAPO上市模式,根據企業的實際情況,規劃最合適的上市路徑,提高企業上市成功率。



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來源:世界金控媒資部整合編輯


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